Bakalářská práce se zabývá analýzou vlivu makroekonomických faktorů na relativní hodnotu společnosti vyjádřenou hodnotovými multiplikátory P/B, P/S a korporátní hodnotu vyjádřenou Tobinovým q. Zkoumané determinanty hodnoty společnosti jsou: inflace, průmyslová produkce, peněžní zásoba M1, úrokové sazby, nezaměstnanost, index nejistoty hospodářské politiky, politický prezidentský cyklus a krize. Práce je koncipovaná jako případová studie na kvartálních datech 195 amerických veřejně obchodovaných společností za období od roku 2010 do 2022. K vyhodnocení dat byla využita dynamická panelová regresní analýza. Zjištění ukazují, že změny úrokových sazeb, nezaměstnanosti, průmyslové produkce spolu s politickým prezidentským cyklem a ukazatelem krize, mají významný vliv na sledované hodnotové multiplikátory a korporátní hodnotu.
Anotace v angličtině
The bachelor thesis deals with the analysis of the inpact of macroeconomic factors on the relative value of the company expressed by the value multiples P/B, P/S and the corporate value expressed by Tobin's q. The determinants of corporate value examined are: inflation, industrial production, M1 money supply, interest rates, unemployment, economic policy uncertainty index, political presidential cycle and crisis. Thesis is designed as a case study on quarterly data of 195 U.S. publicly traded companies for the period from 2010 to 2022. Dynamic panel regression analysis was used to evaluate the data. The findings show that changes in interest rates, unemployment, industrial production, along with the political presidential cycle and crisis indicators, have a significant impact on the observed value multiples and corporate value.
Klíčová slova
makroekonomické faktory; P/B poměr; P/S poměr; Tobinovo q; hodnota společnosti
Klíčová slova v angličtině
macroeconomic factors; P/B ratio; P/S ratio; Tobin's q; value of the firm
Rozsah průvodní práce
36 s. (68 489 znaků)
Jazyk
CZ
Anotace
Bakalářská práce se zabývá analýzou vlivu makroekonomických faktorů na relativní hodnotu společnosti vyjádřenou hodnotovými multiplikátory P/B, P/S a korporátní hodnotu vyjádřenou Tobinovým q. Zkoumané determinanty hodnoty společnosti jsou: inflace, průmyslová produkce, peněžní zásoba M1, úrokové sazby, nezaměstnanost, index nejistoty hospodářské politiky, politický prezidentský cyklus a krize. Práce je koncipovaná jako případová studie na kvartálních datech 195 amerických veřejně obchodovaných společností za období od roku 2010 do 2022. K vyhodnocení dat byla využita dynamická panelová regresní analýza. Zjištění ukazují, že změny úrokových sazeb, nezaměstnanosti, průmyslové produkce spolu s politickým prezidentským cyklem a ukazatelem krize, mají významný vliv na sledované hodnotové multiplikátory a korporátní hodnotu.
Anotace v angličtině
The bachelor thesis deals with the analysis of the inpact of macroeconomic factors on the relative value of the company expressed by the value multiples P/B, P/S and the corporate value expressed by Tobin's q. The determinants of corporate value examined are: inflation, industrial production, M1 money supply, interest rates, unemployment, economic policy uncertainty index, political presidential cycle and crisis. Thesis is designed as a case study on quarterly data of 195 U.S. publicly traded companies for the period from 2010 to 2022. Dynamic panel regression analysis was used to evaluate the data. The findings show that changes in interest rates, unemployment, industrial production, along with the political presidential cycle and crisis indicators, have a significant impact on the observed value multiples and corporate value.
Klíčová slova
makroekonomické faktory; P/B poměr; P/S poměr; Tobinovo q; hodnota společnosti
Klíčová slova v angličtině
macroeconomic factors; P/B ratio; P/S ratio; Tobin's q; value of the firm
Zásady pro vypracování
Bakalářská práce se zaměřuje na prozkoumání vztahu mezi makroekonomickými faktory (zahrnujícími i nejistotu hospodářské politiky) a tvorbou korporátní hodnoty, vyjádřenou hodnotovými multiplikátory P/B, P/S a Tobinovým q. Ačkoli tyto vztahy již byly v minulosti zkoumány, tato práce se zaměřuje na analýzu a případné potvrzení těchto vztahů v posledních letech, konkrétně po finanční krizi v období od roku 2010 do roku 2022, za které je podobný výzkum vzácný. Práce je koncipovaná jako případová studie na vzorku více než 150 amerických veřejně obchodovaných firem za období od roku 2010 do 2022 s využitím kvartálních dat společností z účetní uzávěrky a kapitálového trhu. K vyhodnocení dat práce používá metody korelační, regresní a grafické analýzy. Výsledky práce jsou bezprostředně atraktivní pro praktickou i teoretickou sféru, protože tvorba hodnoty je hlavním cílem podniku, a jsou užitečné pro investory i analytiky při tvorbě investičních strategií.
Zásady pro vypracování
Bakalářská práce se zaměřuje na prozkoumání vztahu mezi makroekonomickými faktory (zahrnujícími i nejistotu hospodářské politiky) a tvorbou korporátní hodnoty, vyjádřenou hodnotovými multiplikátory P/B, P/S a Tobinovým q. Ačkoli tyto vztahy již byly v minulosti zkoumány, tato práce se zaměřuje na analýzu a případné potvrzení těchto vztahů v posledních letech, konkrétně po finanční krizi v období od roku 2010 do roku 2022, za které je podobný výzkum vzácný. Práce je koncipovaná jako případová studie na vzorku více než 150 amerických veřejně obchodovaných firem za období od roku 2010 do 2022 s využitím kvartálních dat společností z účetní uzávěrky a kapitálového trhu. K vyhodnocení dat práce používá metody korelační, regresní a grafické analýzy. Výsledky práce jsou bezprostředně atraktivní pro praktickou i teoretickou sféru, protože tvorba hodnoty je hlavním cílem podniku, a jsou užitečné pro investory i analytiky při tvorbě investičních strategií.
Seznam doporučené literatury
Chung, K. H., & Pruitt, S. W. (1994). A simple approximation of Tobin’s q. Financial Management, 23(3), 70–74. https://doi.org/10.2307/3665623
Damodaran, A. (2006) Damodaran on valuation: Security analysis for investment and corporate finance. Wiley.
Davis, S. J., Bloom, N., & Baker, S. R. (2016). Measuring economic policy uncertainty. The Quarterly Journal of Economics, 131(4), 1593–1636, https://doi.org/10.1093/qje/qjw024
Humpe, A., & McMillan, D. G. (2020). Macroeconomic variables and long-term stock market performance. A panel ARDL cointegration approach for G7 countries. Cogent Economics & Finance, 8(1), 1816257. https://doi.org/10.1080/23322039.2020.1816257
Tregler, K. (2005). Oceňování akciových trhů: Metody měření správnosti ocenění. C.H. Beck.
Seznam doporučené literatury
Chung, K. H., & Pruitt, S. W. (1994). A simple approximation of Tobin’s q. Financial Management, 23(3), 70–74. https://doi.org/10.2307/3665623
Damodaran, A. (2006) Damodaran on valuation: Security analysis for investment and corporate finance. Wiley.
Davis, S. J., Bloom, N., & Baker, S. R. (2016). Measuring economic policy uncertainty. The Quarterly Journal of Economics, 131(4), 1593–1636, https://doi.org/10.1093/qje/qjw024
Humpe, A., & McMillan, D. G. (2020). Macroeconomic variables and long-term stock market performance. A panel ARDL cointegration approach for G7 countries. Cogent Economics & Finance, 8(1), 1816257. https://doi.org/10.1080/23322039.2020.1816257
Tregler, K. (2005). Oceňování akciových trhů: Metody měření správnosti ocenění. C.H. Beck.